银行团“以债入股”台湾DRAM新公司

        在规划DRAM产业大整并之初，传出最早是让茂德、力晶、瑞晶等DRAM厂以全数换股的方式并入新公司，让这些DRAM厂成为消灭公司，留给历史名词作见证，但在规划过程当中，主事者可能考虑力晶、茂德等公司股民众多，这样的方案还要经由股东会通过才能执行，届时恐导致民怨大幅反弹，以及小股东的抗议声浪，使得整起DRAM雪球越滚越大。

        根据内部的规划，现阶段倾向仍是保留这些DRAM公司的主体，未来这家新公司只承接有价值的部分，也就是12寸厂产能，但要如何处理力晶、茂德既有的负债，是现阶段主事者最头痛的部分。

         目前最可行的方式，是让TMI出资买下瑞晶、力晶、茂德和华邦等DRAM厂的最新12寸厂的机台设备，但国发基金700亿元应该不够，因此最有效率的方式，是采部分用现金、部分用换股的方式，来购买这些12寸厂设备，程序完成后，力晶、茂德、华邦等顺势成为TMI股东之一。

        力晶、茂德这些DRAM厂原本苦思无法拿出钱来还银行债，但在持有TMI股份之后，力晶、茂德可将手上的股票向银行质押，银行团顺势成为TMI大股东，等于是力晶、茂德将债务化成TMI股份，让银行团「以债入股」TMI公司。

        这样的「以债入股」模式和原本市场揣测的以债入股力晶和茂德不太一样，因为如果向银行团提议以债入股力晶或茂德，银行团肯定没兴趣成为他们的股东，因此一定不会答应，但如果是作TMI的股东，银行团的兴趣会比较高，毕竟TMI有政府撑腰，有国家资源挹注，再加上全球最强的生产厂房，未来投资报酬率绝对胜出。

        再者，这样的模式也可以为银行团、DRAM厂、台当局和广大的股民解套，为大家创造多赢的局面，惟过程需要多方协商，但目前看来，这是最可行，也是大家的损失降到最低的方案。