分析：三星若收购SanDisk将削弱东芝竞争力

　　导读：国外媒体9月10日发表分析文章指出，SanDisk是东芝重要的长期合作伙伴，如果三星与SanDisk合作，或对其进行收购，将会对东芝构成重大威胁，现在东芝必须迅速采取应对措施，否则将会很快失去SanDisk这个重要商业合作伙伴。

　　三星欲与SanDisk合作

　　三星电子上周表示，将考虑与美国数据存储卡制造商SanDisk进行某种方式的合作，可能会对其进行收购。如果双方达成合作协议，无疑将会大大削弱东芝的竞争实力。SanDisk是东芝三家内存芯片厂的联合投资商，也是这些工厂产品的购买方，同时还为它们提供知识产权。

　　SanDisk自己也是主要利用这三家合资厂的闪存产品，生产用于数码相机和笔记本电脑的存储卡。不过，SanDisk并不是通过与东芝的协议采购这些闪存产品的，而是通过三星和其他厂商进行采购。　

　　即便三星和SanDisk合并后仍寻求维持与东芝的合作关系，但是这种关系可能会随着时间的推移变得越来越不稳定。

　　东芝面临威胁

　　东芝所面临的威胁是巨大的，公司内存芯片业务是其两大稳定营收源之一，另一个稳定营收源为核电业务。尽管东芝并不会就此无动于衷，但是它的选择余地非常有限。

　　尽管自今年以来，SanDisk股价下跌了54%，但是市值仍高达37亿美元，这对东芝来说，如果要收购SanDisk，仍需一笔不小的费用，而东芝第一财季末的现金持有量仅27亿美元，负债股权比接近150%，资本支出高达200亿美元。况且对东芝来说，贷款融资也非常困难。另外，由于闪存业面临着巨大的供大于求压力，芯片价格也出现了跳水。东芝称，仅计划兴建两家NAND工厂的资金就需要近160亿美元。

　　三星则处于一个非常有利的位置，公司没有任何外债，6月底的现金及现金等价物持有量高达58亿美元。

　　东芝或将反击

　　行业不景气的大环境，对东芝来说更是雪上加霜。由于行业不景气，还可能会阻碍三星签署更多的合同，不过，东芝可能会把希望寄托在三星和SanDisk合并可能违反反垄断规定，而无法实现上。

　　据市场研究公司iSuppli的数据，三星凭借其42%的市场份额在全球闪存市场上居首位，相比之下，东芝的市场份额为28%，而现代半导体公司的市场份额仅为13%。

　　东芝总裁西田厚聪(Atsutoshi Nishida)一向以敢冒风险和思维敏捷而闻名，或许他会有一些惊人之举。不过，至少是现在，东芝仍保持沉默。