联想、清华紫光竞标EMC？

　　中国科技观察家们知道我指的是本土PC巨头联想，它从来都喜欢抓住收购机会，还有最近野心勃勃的清华紫光。

　　这两家企业对EMC感兴趣的原因是相似的，它们理论上都可能对EMC竞标。戴尔最新宣布对EMC的收购将是科技史上最大一笔收购之一，它还包括为期60天的期限，在此期间其他企业可以竞标。这里的其他企业可能包括IBM、思科和惠普，不过消息人士称它们竞标的概率很小。

　　相较而言，我认为联想和清华紫光的高管可能对这笔交易更感兴趣，至少简单考虑过竞标的可能性。过去，这两家公司都表现出对此类收购的兴趣，并且都没有被高标价或诸如存储设备这样成熟行业里的公司吓退。对两家公司而言，最大的阻碍最终会是EMC的高标价以及政治上的敏感因素。

　　让我们先看看头条新闻，谈判最终的结果是戴尔同意支付EMC每股33.15美元。戴尔将实际支付EMC每股24.05美元，剩下的部分为虚拟软件制造商VMware的特殊股票。交易宣布后，EMC股价上涨了2%，仍比要约价格低15%。这似乎暗示投资者对戴尔最终完成交易并没有十足信心，也不相信会有其他公司出更高价竞标。

　　联想的收购历史

　　我们将首先回顾可能的中国竞标者联想，它购买类似美国科技企业和过气资产的历史很悠久。联想曾两次收购IBM，第一次是十年前收购这家美国科技巨头的PC业务，去年又收购了IBM的低端服务业务。联想去年还从谷歌手中收购了失去光环的摩托罗拉，据说它对收购陷入困境的加拿大智能手机黑莓也很感兴趣。

　　更有甚者，联想与EMC已有联系，它们于3年前建立了合资企业，以便在中国出售EMC产品。如果EMC被戴尔收购，那么这一合资企业将会是一大损害，因为联想中国产品线的重要部分会被拿走。

　　但同时，对联想这样的小公司来说，收购EMC可能很难消化。两起对IBM的收购已使联想花费了近40亿美元，收购摩托罗拉花费了29亿美元。因此高达700亿美元的交易对联想来说是巨大的，它自己的市值只有100亿美元。不过2013年戴尔私有化时，其市值也只有240亿美元，距离EMC要约价格还差得很远。

　　清华紫光拥有更好的现金来源

　　接下来看看清华紫光，它似乎有更好的巨额现金来源，因为今年早些时候它以230亿美元收购美国芯片巨头美光失败。去年，紫光与英特尔和惠普等进行了一系列科技收购与合作，并且对存储和网络相关的硬件公司如EMC已经展现出了明显的胃口。其最新一笔交易是上月底，以38亿美元收购了美国硬件制造商西部数据15%的股份。

　　尽管紫光似乎比联想有更多的现金，但竞标EMC仍十分昂贵，这将花费收购美光(深思熟虑后的)代价的3倍。紫光可能也再三考虑了这笔交易，因为它与中国顶级科学机构清华大学有紧密的联系，而清华大学又与中国政府有紧密联系。此种政治考虑致使至少两名美国高级政治家出声反对紫光-美光案，这可能最终会扼杀该计划。

　　最后，我认为联想或紫光竞标的可能性很小，可能不到20%。不过那并不意味着这两家目标全球化的中国科技企业没考虑过这笔交易，因为这符合它们近期进行其他全球收购的姿态。