全球运营市场巨额并购频现深层原因分析

　　来自Ovum最新的研究报告表示，传统的通信服务提供商(CSP)目前正陷入增长放缓的挣扎之中，并且来自相邻市场的竞争也愈发激烈。

　　这些因素都促成了电信行业最近激增的并购交易活动。2012年-2014年涉及到通信服务提供商的并购交易额增加了两倍——从1100亿美元增长至3370亿美元。在这些并购交易中，2014年金额超过50亿美元的有12宗，是2013年的两倍。

　　不过，电信行业这些并购交易可能正在达到峰值。

　　一笔成功的交易需要进行谈判、筹资并通过监管机构的批准，而最具挑战性的是交易之后的整合运作。由于最近或即将发生的并购交易，许多大型电信运营商和市场都已经处于动荡不定状态。不过，并购交易肯定还会继续下去，包括英国市场BT收购EE和潜在的和记黄埔收购O2的交易，这两笔交易价值都在100-200亿美元之间。

　　并购交易将有助于推动行业变革，电信运营商收购数据中心/云计算资产，互联网内容提供商(ICP)收购通信平台，网络中立提供商们(carrier-neutral providers,CNP)则在扩大其信号塔资产和数据中心设施。

　　2014年运营商并购交易决策加速

　　在过去几年中，运营商面临着来自相近市场参与者(也即Ovum术语中的“互联网内容提供商”)日益加剧的竞争。此外，不稳定的经济和严格的监管都对发展产生了阻碍作用。

　　这些CSP的收入增长已经停滞，但是用于投资网络发展的需求却没有停止。CSP们在可能之时寻求削减成本，同时也试图在现有市场扩大规模，并在地理区域上扩大视野，同时进入相邻市场(例如，从固定业务进入移动业务，整合云/数据中心)。

　　他们还试图简化自身的网络，大多情况下是通过技术解决方案来实现，但同时也会通过向基础设施供应商(例如信号塔专营公司)分拆网络资产来实现。这导致了过去几个季度电信行业整体并购活动出现激增。

　　尽管并购交易总额受到了三笔不同寻常的大宗交易的影响(AT&T-DirecTV、康卡斯特-时代华纳、Verizon无线-沃达丰股份)，但是交易的数量也一直在增加。2012年电信行业的并购交易为86笔，2013年为113笔，2014年为126笔。

　　2014年有12笔超过50亿美元的并购交易

　　总的来看，2014年电信业宣布的并购交易中有12笔交易金额超过50亿美元。这其中许多笔仍在经历监管审查。其中，BT收购EE的交易在进行了为期数周的谈判后，于2015年2月初才进行了宣布。

　　每笔并购交易都有自己的故事：驱动因素都并非单一的。不过，最大的两笔交易都以美国为中心，价值都在670亿美元左右，并且它们拥有一个共同的主题：视频。

　　其中一笔是一家大型综合电信运营商(AT&T)收购卫星电视服务供应商DirecTV，这将加速AT&T大举进军视频领域。而另一笔美国大型交易则是美国有线电视市场的整合——康卡斯特与时代华纳的合并。监管部门和公众对两笔交易均持反对态度，尤其是康卡斯特与时代华纳的合并。但是电信运营商与有线电视运营商之间持续升温的视频业务竞争，以及谷歌对本土宽带接入市场的大举进军，可能都将促使这些交易最终获得批准。