杀价开打 联发科力撑毛利率

　　全球手机芯片双强高通(Qualcomm)、联发科6日均召开法说会，尽管联发科缴出单季税后纯益133亿元、改写历史新高的亮丽成绩，但展望后市，进入4G芯片竞争时代，正陷入苦战的龙头厂高通已发动激烈价格战，让联发科未来的毛利率向下趋势，成为法说会的焦点。

　　联发科第3季毛利率达49.1%、第4季预估上看49.5%，两数字皆优于市场预期。不过，总经理谢清江坦言，价格激烈竞争，预料明年第一季毛利率的压力最大。

　　不过，谢清江也信心喊话表示，新一代具成本优势产品将推出，对联发科的竞争力有信心。

　　营益率再度打败高通

　　联发科第3季营收为574.72亿元，较前一季成长6.2%，第3季毛利率为49.1%，较前一季仅下滑0.5个百分点，优于市场较为乐观约48.5%的预期;营益率24%，也是联发科第4个季度打败高通手机芯片的营益率;税后净利为133.01亿元，创下历史单季新高、单季EPS为8.51元，前三季EPS合计达23.4元。

　　谢清江预估，今年第4季营收介于540～586亿元，较前一季下滑6%至成长2%，该预估值优于法人预期的「零成长」，至于毛利率则在48.5%的正负1%。

　　谢清江说，第4季智能型手机芯片出货量维持第3季水平，约9千万至1亿套，全年超过3.5亿套，平板计算机芯片也将超过原先预期的4千万套。

　　虽然联发科对第4季的展望看法，皆优于市场预期，且今年每股大赚30元不成问题，不过，面临高通在4G芯片市场发动价格战，仍引起法人忧心联发科后续的表现。

　　不跟对手打低获利烂仗

　　谢清江表示，竞争永远在，对手用入门级32位元的4G芯片杀低价格，联发科也会在明年第一季起，陆续推出MT6735、MT6735M等同属入门级的产品应战，且是用64位元产品去迎战对方。他强调，这也显示联发科不再陷入和高通打低获利的仗战，而以全系列产品打出新局。

　　联发科自第3季开始出货4G芯片，毛利率下滑幅度比起法人预期小得多，甚至对第4季的预估值与第3季水平相当，显现4G时代联发科与高通的技术距离拉近已有效益。