上市三年 LED“大咖”勤上光电是这样走过的

　　2014年6月16日，勤上光电突然公告宣布：公司董事长李旭亮、副董事长黄冠志等四位高管因个人原因集体辞职。这一消息的传出，对于略显沉闷的照明行业来说，无疑是一颗重磅炸弹。自2011年成功在深圳挂牌上市以来，勤上光电一路“风雨兼程”、外界“褒贬不一”。那么，这三年来，勤上到底如何走过?它做了什么?做得怎样?……以“勤上光电2011年-2013年年报”为基础，以“勤上高管集体辞职”为契机，以勤上业绩、渠道、项目、产品为切入点，此刻，让我们一起回首勤上走过的路。

　　业绩表现

　　营业收入一路高歌利润总额不升反降

　　2011年11月，勤上光电正式在深圳证券交易所挂牌上市。三年来，勤上光电无论是“营业总收入”还是“资产总额”都在逐年稳步提升，但其“利润总额”及“归属于上市公司股东的净利润”却在2011年后面临着逐年下滑之尴尬。

　　2011年，国内LED产业链发展不均衡，上游和中游竞争激烈，下游终端照明受性价比的提升而需求旺盛，为此，勤上光电紧紧抓住了LED照明应用终端需求规模扩大的机遇，充分发挥其技术、人才和品牌优势，进一步提升了其在国内LED照明市场中的占有率。

　　从《勤上光电2011年度报告》可以看出，2011年，勤上光电全年实现营业总收入76，930.42万元，较2010年增长39.30%;实现营业利润12，616.16万元，较2010年增长30.40%;实现归属于上市公司股东的净利润12，462.32万元，较2010年增长53.67%。在这一年，勤上光电迎来了“发展的春天”。

　　而通过这一系列数据，我们不难看出，2011年，勤上光电LED照明产销规模得到进一步扩大，收入及利润实现了大幅增长，这为其成功上市铺平了道路。同时，成功上市也为其总资产带来了近一倍的增长，年报显示，其2011年总资产比上年同期增长了95.69%。

　　2012年，受国际、国内经济大环境的影响，勤上光电发展速度放缓。根据《勤上光电2012年年报》可知，2012年，勤上光电全年营业总收入为82，166.82万元，较上年同期增长6.81%，而在2011年数据为“同比增长39.30%”;利润总额为13，156.81万元，较上年同期增长-14.30%，而这个数据在2011年为“同比增长58.54%”;归属于上市公司股东的净利润为105，22.72万元，较上年同期增长-15.56%，其下滑也是相当明显。

　　可以说，上市第二年，勤上光电的成绩单“并不好看”。为此，勤上光电在其年报上如是说明：“这一年在LED照明产能依然大量释放的情况下，全球LED照明需求释放却低于预期，未能有效覆盖产能增长，导致竞争加剧，同时整个行业的净利润水平同比2011年有一定程度下滑。”

　　2013年，为应对变化迅速的LED照明市场，勤上光电加大了新产品开发力度、优化产品质量和结构、丰富产品种类、灵活商业模式，立足于主营产品的国内外市场拓展，加快了铺设渠道网络速度。在2013年年报报告期内，勤上光电营业收入为114，051.37万元，同比增长38.80%;利润总额12，588.09万元，同比增长-4.32%;实现归属于上市公司股东的净利润10，399.34万元，同比增长-1.17%。然而，业绩的逐渐好转并未阻止外界对于“勤上光电发展后续乏力”的质疑，直至此次“高管集体离职事件”的爆发。

　　渠道布局

　　2012-2013年发展代理商417家

　　在照明行业，“得渠道者得天下”，对于照明上市公司来说，亦难以避免。自上市以来，勤上光电在渠道上的“用心”可谓有目共睹的。除了继续保持其在工程渠道的优势外，勤上光电持续发力流通渠道，并在两年的时间内发展了417家代理商，建立了1300家终端零售店(含代理店建店)，也曾一度受到行业广泛好评。

　　对于勤上光电的渠道布局及市场表现，我们亦可以从其2011年至2013年的年报中窥探一二。

　　2011年，勤上光电充分利用大采购、大物流、规模量产等综合成本优势，推出“A+计划”(即“LED室内照明产品让利计划”)，推出一系列高性价比产品，扩大市场销售规模;同年，推出“B计划”，通过高性价比产品扩大户外LED照明销售规模。据悉，勤上光电当时的区域运营管理中心已逐步扩展到大部分省、自治区和直辖市。

　　此外，勤上光电于2011年8月启动了“百城千店”计划，携手广大经销商在全国上百个城市计划营建上千家“光体验中心”。这是勤上光电继推出“A计划”、“B计划”后，在渠道拓展上的又一大动作。勤上光电当时表示，“百城千店”计划，也是其此后几年内持续发力的渠道建设项目。

　　年报显示，在2011年年度报告期内，勤上光电在上海、南京、厦门、西安、苏州、广州、中山等地陆续建立了“光体验中心”，以专卖店为主的终端销售渠道建设顺利铺开。此外，勤上光电还通过照明设计机构、照明工程实施单位，提升其在LED照明工程领域的美誉度和使用频率。

　　2012年，在国内市场方面，勤上光电在维护和强化原有渠道的基础上，继续全力推动“A+计划”、“B计划”、“百城千店”计划，不断完善市场布局和网点建设。从图表数据反馈可知，勤上光电2012年在渠道建设上取得了不俗的成绩，当年开发代理商107家，建设完成终端零售店106家，其中，形象店12家、专卖店61家、专卖区33家，初步搭建起了勤上光电在全国照明市场的渠道框架。

　　而在2013年，勤上光电国内外渠道建设突然加快，引起众多业内人士关注。截止2013年底，勤上光电开发代理商417家，建设完成终端零售店1300家(含代理商建店)，其中，形象店21家，专卖店430家，专卖区849家。

　　有行业资深人士表示：勤上光电2013年营业收入的大幅提升与前期渠道铺设成功不无关系，但渠道自身的风险性及不稳定性，也对勤上光电提出了新的考验。显然，在大流通渠道方面，勤上光电仍有很长的一段路需要用心去走。

　　值得关注的是，在工程渠道方面，勤上光电交出的成绩单一向亮眼。以2012年为例，2012年，勤上光电在众多标志性工程上屡有斩获，部分项目包括：两岸半导体照明合作项目——广州地铁示范工程采购项目(标段二)、人民大会堂万人礼堂照明改造项目、国家住房和城乡建设部照明改造项目、国家体育总局各大球场照明改造项目、广东省战略性新兴产业专项资金LED产业项目之广百集团LED照明示范工程项目(标的总额1.6亿元，联合中标)等。此外，勤上光电通过与保险公司合作的方式辅助EMC模式在推广应用中顺利进行，整合“EMC”和“BT”等商业模式的优势，推出了“EMBT”商业模式。

　　为此，亦有行业人士质疑在工程渠道一向强势的勤上光电是否正面临“工程订单下滑，业绩增长乏力”之尴尬，然而这一切还有待市场及时间去验证。

　　项目观察

　　“计划”年年在推成效褒贬不一

　　2010年，勤上光电推出“A计划”，致力实现“LED室内照明贵族产品平民化”;

　　2011年，勤上光电推出“B计划”，使得LED户外产品“宝马”配置“QQ”价格;

　　2011年，勤上光电推出“百城千店”计划，打造全国上千家“光体验中心”;

　　2012年，勤上光电推出“工厂孵化计划”，在全国各地“孵化”一批明星工厂;

　　2014年，勤上光电推出“照明替换创富计划”，携手共同掘金LED照明升级替换市场。

　　以上是《勤上照明替换创富计划》宣传手册上所描述的。从上我们不难看出，勤上近些年来一直都在积极运作市场，并期待通过一些项目或是计划的执行来赢取更大的市场份额。而对于单个“计划”的具体成效，很多同行及媒体在关注之余，也给予了褒贬不一的评价。

　　以勤上光电的“工厂孵化”计划为例，2011年，勤上光电重磅推出了“工厂孵化”计划，旨在在全国各地“孵化”出一批明星工厂。该计划是由区域市场当地合作伙伴根据其在当地的市场资源优势，通过自行投资，由勤上光电有偿输出“核心照明模组、集约化供应链和专业解决方案”，并帮助合作伙伴打造自有品牌，成为所在区域具竞争力的企业。

　　当时，勤上光电官方表示，“工厂孵化”是在特定的市场环境下为了一部分合作伙伴而运生的模式之一，孵化工厂的核心模组均由公司供应。勤上光电以其多年成功探索经验和技术研发设计平台、规模化量产能力、商业模式及上市运作经验等为依托，引导具有资源及资金优势，迈向更高的发展台阶。2012年年报显示：经过一年的沉淀与发展，“工厂孵化”计划初步获得市场的认可，全年按计划签约完成10家“孵化工厂”，冲破区域壁垒，实现产品本地化。

　　2014年上半年，为夺取工程替换市场这块黄金领土，勤上光电又一次进行了商业模式的创新，重磅推出了“照明替换创富计划”，提供全线引导行业前沿的优势产品，以工程项目支持与共享的方式，与工程经销商共同抢滩LED照明替换市场。在投资回报方面，记者观察到勤上光电如此描述：东莞常平经销商某数十万等级项目，现金采购灯具约80万元，收益130余万元;南京经销商某数百万等级项目，EMC模式运作，灯具采购、安装、维护成本近300万元，5年预计收益近500万元。

　　投资回报如此诱人，然而勤上光电“照明替换创富计划”毕竟推向市场时间不长，后续走势仍有待观察。据了解，6月10日，勤上光电在广州召开“勤上照明替换创富计划暨新产品发布会”，邀请各大媒体前往现场报道。然而，“高管集体离职事件”爆发后，据可靠消息来源，勤上方面已暂停关于该项目的对外宣传工作。

　　研发投入

　　研发有突破投入在精减

　　上市三年以来，根据数据统计显示，勤上光电专利累积数量在提升，从2011年统计的250项提升至2013年的478项，几乎翻了一番。可以说，一直以来，勤上光电对于产品研发是相当重视的，也取得了一些成绩。但近年来，或是由于产能压力或是业绩压力，勤上光电在研发投入上有所精减，对此，勤上方面也给予了说明。

　　2013年，勤上光电继续发扬其户外照明产品的品质、技术、性价比方面的领先优势，加强室内照明产品及景观照明产品的开发力度，准确定位并严格区分专业工程类产品类别及流通类消费品两大产品类别，针对不同客户类型的需求差异，开发具有针对性的产品。据当年年报数据显示，勤上光电的研发总投入3，455.83万元，同比下降了10.94%。截止2013年报告期内，勤上光电累计获得授权专利478项，其中发明63项、实用新型226项、外观设计189项。

　　对于研发投入费用的下降，勤上光电表示：一、随着相关设备的科技含量提升，促使设备单位时间效率的提升，因此勤上光电相关设备的需求数量相应减少，与之对应的安装费用、组装费用等相应减少，而原来的进口设备计划部分也由国产设备替代。此外，勤上光电根据市场变化，提前对原有产线进行升级，促使产能相应增加，相应减少了对一些研发项目的投入。

　　而据了解，2012年，勤上光电产品研发总投入为3，880.13万元，同比增长15.72%。研发产品共获国内授权专利369项，其中发明专利40项，实用新型182项，外观设计147项。当时，勤上光电四个包的LED照明产品全部入选财政部、发改委、科技部“2012/2013年度半导体照明产品财政补贴推广项目”，并于2012年荣获“广东省著名商标”称号。

　　2012年，勤上光电道路照明新品开发了15款，旧产品改进10款;重大景观亮化项目开发了14项;室内新产品开发19个系列106款产品;其它延伸产品263款。其中，“筒灯王”、“晨光”、“晨星”等一批高性价比产品备受市场欢迎。

　　此外，勤上光电自主研发的LED隧道灯(KS-TLXX)获得了由国家科技部、环保部、商务部和质量监督检验检疫总局联合颁发的国家重点新产品证书。其阿波罗系列LED路灯、月亮女神系列LED隧道灯、明伴系列LED日光灯、明亮系列LED球泡灯、明装系列LED筒灯、户外LED显示屏、室内SMD系列LED显示屏及“智慧宝”LED灯具无线控制器等八项产品被认定为“广东省高新技术产品”。作为广东省LED产业联盟主席单位，勤上光电还组织起草了中国首个省级LED路灯地方标准——《广东省LED路灯地方标准》。

　　而2011年，勤上光电在产品开发方面投入了3，353.15万元。截止2011年末，勤上光电已获授权国内专利共计250项，其中发明专利28项、实用新型118项、外观设计104项。值得一提的是，由于2010年勤上光电在天安门显示屏项目上中标及收入，使其在当年显示屏业务增长幅度较大，2011年，其显示屏及其它营业收入有所下降。