半导体——富者愈富，穷者愈穷

2023 年下半年寄托着半导体行业的很多希望，复苏、破冰、周期上行……半导体行业希望可以在今年下半年缓和回来，一片欣欣向荣。然而「百花齐放」好像有点难，「贫富分化」越来越严重，半导体行业有着富者愈富，穷者愈穷的现状。

富在投资、人才、技术……穷则各有穷法。

投资：小厂、小地没机会

在过去的 2022 年里，关键芯片（包括在成熟节点开发的芯片）的持续短缺引发了各个行业和地区对芯片和关键材料（如稀土、镍、氖和锂）供应连续性的担忧。

麦肯锡高级合伙人 Ondrej Burkacky 表示：「在世界其他地方重建任何半导体供应链要素都需要时间。」一个新的半导体工厂需要 5 年时间，技术的研发需要 10 到 15 年，想要建造弹性供应链更是难上加难，供应链是全球性的，没有什么是真正本地化的，因为它是为服务全球市场而建立的。「这么难的事，能解决的无疑只有「极个别人」。

可以看出，2022 年在欧洲、美国、中国、韩国、中国台湾地区、日本等地，扩充生产体制、增强供应链和强化新一代技术开发等方面的动向不断加速。背景在于，各国和各地区出于中美竞争激化的考虑，都想把堪称关系各国 (地区) 技术霸权竞争和保障经济安全的重要因素的半导体掌握在自己手中。

各国扩充投资的主力企业依旧是耳熟能详的大公司。台积电、英特尔、三星、SK 海力士、英飞凌、意法半导体、KLA、美光、IBM、Wolfspeed 等都在大肆扩张，然而很少有小公司和小地方的名字在接收投资，表格里美国的投资金额是越南的投资金额的近 158 倍，这个贫富分化着实明显。

去年中国半导体投资 1.5 万亿，从半导体产业投资地域分布来看，共涉及 28 个省市（含直辖市）地区，其中投资资金占比 10% 以上的有中国台湾、江苏、广东三个地区；投资资金排名前五个地区占比约为总额的 65.8%；从内外资分布看，内资资金占比为 75.8%，台资占比为 23.8%，日韩资金占比为 0.38%。地域来看，都是本来就半导体发展较好的地区。

小城小厂从零开始困难，吸引力低，穷者愈穷。

人才：人往高处走

人才是半导体产业发展的第一资源，在半导体产业发展中占据首要地位。各主要经济体为维护和强化本土半导体优势，纷纷针对半导体人才出台多项振兴计划。

2022 年，全球半导体产业规模 6100 亿美元，主要芯片制造商宣布价值超过 3700 亿美元的扩张计划，一线工程师需求量大增，全球人才缺口持续扩大，75% 的半导体企业担忧芯片「人才荒」加剧。引才手段更多，发达国家以产学联合、提高待遇等方式应对本土人才缺口当前，美国半导体制造从业者约 19 万人，因大规模新建晶圆厂带来的人才缺口约 7 万—9 万人。据瑞士德科集团旗下猎头企业阿第克统计，美国 2022 年半导体技术人员跳槽时的平均年薪比上一年增加 18%。

除了美国，日韩不断加大奖金和补贴发放力度。东京电子近日为普通员工追加发放人均 30 万日元的夏季奖金，2022 年累计发放人均超 300 万日元（约合人民币 14.9 万元）的奖金。韩国三星电子则在 2022 年第四季度一次性发放了相当于 5 个月工资的特别奖金。中国台湾地区多次涨薪，并鼓励员工持股。据 104 人力银行统计，2022 年第一季度，中国台湾地区半导体人才需求平均每月 3.5 万人，年增幅达 40%。中国台湾联发科等半导体大厂为实习生提供带薪实习机会，其薪资水平与正式员工相差无几；台积电为吸引和留住人才，2022 年 4 月涨薪 5%—10%，远超往年 3% 的涨幅，并对超过 5 万名员工实施「买股补助」计划，鼓励员工成为公司股东。相关企业除了深耕顶大之外的技职学校，也将招聘触角延伸到东南亚，以及开发女性工程师，甚至从高中开始绑定人才，向文科生招手。

薪资涨幅更大，各国「不惜血本」挽留半导体产业人才，这就让没有「血本」的「穷人」们被排除在外，连上场的资格都没有。

抗压能力：下行周期大厂能调整，小厂「要命了」

过去的一年里，半导体产业可以说整体进入「冰河时代」。慢慢的随着英特尔、英伟达、TI、ST、NXP、博通、微芯、ADI、英飞凌等原厂持续放货，大部分芯片的市场价已经回归到正常水平，很多消费类客户还存在大面积取消订单的情况，导致短期内市场出现供过于求。

近期，根据 TrendForce 最新公布的每周内存现货价格，DDR5 芯片的现货价格已经重回下跌趋势，导致整体现货价格没有回暖迹象。DDR5 芯片现货价格再次震荡下行，DDR4、DDR3 产品现货价格继续呈逐日递增跌势。现货市场整体还未出现价格反弹的迹象。近期，部分买家寻求小批量订单的报价，但这种需求并没有产生足够的动力来扩大整体成交量。目前，多数贸易商普遍认为现货价格已接近底部，但由于需求前景不乐观，仍处于被动备货状态。主流芯片（即 DDR4 1Gx8 2666MT/s）现货均价由上周的 1.543 美元下跌 0.97% 至本周的 1.528 美元。

为此市场情形三星改变了「不减产」的说法，表示「将存储芯片产量调整至有意义的水平，已有足够的库存来应对未来需求」。据中国台湾电子时报援引韩媒消息称，此前为了处理 DRAM 过高库存，SK 海力士也已于 2022 年第 4 季开启降价促销。日前 DRAM 去库存有成，厂商已停止降价促销。

与此同时三星、SK 海力士等都还在加紧研发新的内存技术，但是很多小厂就不是这么容易了。

据钛媒体数据，2022 年中国吊销、注销的芯片企业超过 5700 家，比 2021 年多了 70%，少产 350 亿块芯片。芯片行业不仅投资巨大，周期长，等量产出来后，又可能因为没有市场竞争力，而卖不出去，尤其是在经济不景气的情况下，原有的成熟企业壁垒更高，想超越更难。所以对于很多小公司来说造出来东西很难，哪怕是造出来了，没有性价比就会没有市场，无法立足。

技术：良性循环和恶性循环

半导体行业每次到低谷期是市场需求行为，低谷期是很多投资者蓄能期，带行情好就开始爆发。

在台积电、英特尔被欧美芯片法案疯抢邀请去建厂、三星美光大量投资新堆叠技术的时候，在大厂满环期待开启新的、好的循环期的时候，很多公司却面临着恶性循环。

魏少军教授曾经透露，在中国 2810 家芯片设计企业中，仅有 32 家企业的人数超过 1000 人，51 家企业人员规模为 500-1000 人，人员规模 100-500 人的有 376 家。此外，更是有 2351 家企业是人数少于 100 人的小微企业，占比高达 83.7%。

因为随着资本的逐渐冷静，对于初创企业的选择更加的慎重。在一些较为成熟且低端的赛道领域，国内早已进入价格战、抢替代的局面。而在这些赛道上，国内初创企业绝不处于优势。因为如果是简单复制同质化的，有市场上已经有很多领先的人在做，而且已经形成规模了，团队要通过一支初始的团队，在有限的资金情况下去和已经跑了几年、甚至已经有上市公司，并且不止一家的上市公司在做的领域竞争，只能说团队要能够获得成功的难度会大很多。中低端芯片，在一级市场上基本没人再投了。

受限于规模体量，中小芯片公司专业管理能力不足，自建的技术和运营团队也难以长久维持，几款产品的销售额和利润很难摊薄芯片成本，同时还要持续的投入研发，两者难以兼顾。

因此，不少公司为了摊薄投入，盲目拓展产品线，希望通过低价快速去其他芯片细分领域探寻市场机会，但这种策略容易使其他企业也来自己的主战场杀低价，导致国内芯片行业的同质化竞争严重，造成内卷化的惨烈竞争。

在 2810 家芯片设计公司当中，预计有 413 家企业的销售超过 1 亿元，这 413 家销售过亿元的企业销售总和达到 3288.3 亿元，占全行业销售总和的比例为 71.7%。这意味着剩下的 2397 家企业销售额仅为 1298.6 亿元，85% 的企业仅贡献了 28.3% 的销售额，足以见得两极分化十分严重。

有业内人士表示，国内芯片公司的过度竞争导致芯片基本上都是采用竞争定价。一旦竞争定价开始，价格就没有底线，直至杀到成本价，甚至低于成本价。国内芯片公司的同款芯片成本不会相差很大，一般在 20% 以内，除非取得工艺上的突破，否则光靠成本取胜基本上是不可能的。10% 的价差是客户选用的前提，留给国内中小芯片公司发挥价格竞争力的空间几乎没有。