PC市场何时归来？品牌库存、两大芯片厂是关键

外资喊话 PC 销售近期有望回升，认为供应链可望今年第 2 季开始复苏，但观察 PC 产业究竟何时真正复苏，要看品牌厂库存清理是否进入尾声，以及最上游 PC 处理器两大巨头英特尔（intel）、AMD 的预测是否转趋乐观。

指标两大厂看衰短期、中长期展望良好

华硕共同执行长许先越先前指出，2023 年整体大环境欠佳，市调机构大多预估 PC 市场将负成长，可能衰退约一成，主因近期消费信心低迷。今年对华硕团队是很大的挑战。

华硕表示，目前看到终端需求疲弱，反映消费者跟企业消费信心薄弱；其次是通路经销商方面，采购及备货量急速收敛，事实上已偏过度保守，对华硕而言是双重压力及风险。

从财务面来看，华硕预估，今年首季营收季减 15%，是全年营运谷底；以产品别看，预估 PC 首季营收季减 15% 至 20%，华硕预期首季是 PC 产业谷底，后续出货将可望逐季成长，中长期来看展望依然比较好。

展望第 2 季，由于预期终端整体需求的改善及通货伙伴采购调整，华硕估营收将季增 10%，但仍有机会出现亏损。

宏碁董事长陈俊圣日前坦言，欧洲市场需求尚未回复，从整体来看，今年消费性电子产品还没看到回升，现在还在辛苦的过程，今年要看下半年，上半年已知道情况没有太好。

库存清理显示将达谷底

不过，从库存清理角度看，PC 产业确实已快进入谷底，在 2022 年底，宏碁库存价值降至 422.13 亿元，全年合计打消 19.14 亿元库存，库存金额已接近疫情前水准。

华硕去年底库存金额降至 1,327.73 亿元，现金部位亦大幅提升，以应对总经不佳局面。华硕规划，上半年库存金额要再降 100 亿至 200 亿元，目标第 2 季底库存回到健康水位。

两芯片巨头展望不同

PC 景气另一大观察重点是最上游的芯片巨头展望，根据英特尔先前释出的预测，第 1 季业绩展望相当糟糕，且将出现亏损，反映 PC 客户需求低迷。

全球第二大 PC CPU 供应商 AMD 执行长苏姿丰日前指出，内部预估今年全球 PC 市场规模将萎缩 10%、降至 2.6 亿台，低于去年的 2.9 亿台，但」我们确实相信第 1 季是我们 PC 市场的底部，我们将在第 2 季看到一些成长，接着迎来季节性（需求）较高的下半年。」

两大厂商对 PC 未来市场情况判断不同，可能反映的是两者市占率此消彼长，根据市场研究机构 Mercury Research 报告，AMD 持续从英特尔手中夺下 x86 处理器市场，目前已取得近三分之一的市占率。

来源：IDC

IDC 数据，2022 年全年中国 PC 显示器出货量为 2583 万台，同比下降 20.1%；其中消费市场同比下滑 8.3%，商用市场同比下滑 27.6%。终端需求疲软，全产业链承压前行。IDC 预测，2023 年中国 PC 显示器难以实现快速反弹，需求的集中释放将会延缓到 2024 年。IDC 预计，2024 年中国 PC 显示器出货量为 2618 万台，同比增长 4.3%。

过去一年，PC 出货量持续下滑，产业链厂商的业绩普遍不理想，甚至出现历史性下跌。在市场需求疲软背景下，解决当下面临的高库存问题，成为厂商在 2023 年所面临的挑战。

机构对今年 PC 市场整体预期并不理想。根据市场调研机构 IDC 发布的报告显示，2022 年全年，PC 整体出货量为 2.9 亿台，相比 2021 年全年整体下跌 16.5%。预计 2023 年全球 PC 电脑出货量仅为 2.6 亿台左右，同比下滑 10.7%。平板电脑出货量预计将下滑 12% 至 1.42 亿台。两种设备合计约 4 亿台，同比减少 11.2%。

在这一背景下，PC 行业多家巨头及产业链企业净利润大幅下滑，纷纷采取减支裁员等措施。数据显示，华硕今年 1 月份营收降至 272.94 亿新台币（约 61 亿元），环比减少 33.5%、同比减少 36.8%，创 2020 年 5 月份以来单月新低。另外，惠普发布的 2023 财年第一季度财报显示，受 PC 销售疲弱影响，公司净利润同比下降约 55%。公司方面表示，已经发现订单数量衰减，在管理预算方面将更加谨慎。

根据戴尔科技公布的 2023 财年全年财报显示，2023 财年第四季度同比减少 29 亿美元，下降了 11%；2023 财年全年营收达到 1023 亿美元，同比增长 1%。戴尔方面表示，继续拓展技术生态系统和解决方案，加速开放云原生技术在电信行业的应用。

据了解，近日，PC 产业链 CPU 巨头英特尔也已展开「自救行动」，正与 OEM 合力寻找市场新机遇和新需求以减少库存。甚至有传闻称，其计划降价出售上一代 PC 处理器。

多位业内人士认为，在市场没有出现爆品之下，PC 市场行业亏损局面或将持续到今年第二季度。一位 PC 厂商负责人对记者表示，「目前产业链备货及下游厂商采购均处于谨慎状态，订单量较去年大幅缩减，将影响下半年市场供应。」

另外，受到严重不均衡的元器件供应困扰，PC 供应链长期供应过剩的元器件库存在短期内难以降至正常水平。英特尔、AMD 均称短期内没有市场复苏的迹象。大多数 PC 供应链对 2023 年的出货量目标也持保守态度，上下游砍单现象不断。