2019年中国VR/AR产业投融资特点及趋势

　　袁钰 （赛迪顾问股份有限公司，北京 100048）

　　摘要：回顾了2018年国内VR/AR投融资状况，预计2019年应用和技术将成中国VR/AR投融资热门领域。

　　关键词：VR；AR；投资

　　2017到2018年，全球VR/AR投融资领域理性增长态势越发显著。2017年全球VR/AR投融资增长率为32.8%，投资规模达到30.8亿美元，而2018年全球增长率为22.5%，投资规模为37.7亿美元，市场成熟度提升。

　　随着2018年全球数字经济方兴未艾，VR/AR作为新兴技术，其发展纵深到各行各业，特别是游戏、视频等领域应用火热，而资本方对VR/AR热门领域持乐观态度，导致资本逐渐集中在若干热门方向，VR/AR投融资领域出现分化。相比2017年，2018年投资偏向VR/AR核心技术和应用，硬件关注度降低的大方向更为明显。2018年中国VR/AR投融资规模占全球的比重达到30.5%，投融资规模为79.7亿元，投资规模增长38.9%，投资案例188笔，下降9.6%。2018年中国VR/AR投融资向技术领域集中，游戏、视频、教育均为投资的热门领域，投资轮次也趋于更为成熟的Pre-A轮和A轮，各地VR/AR呈梯度发展态势。

　　1 洞察：2018年中国VR/AR投融资分析

　　1.1 掌握关键技术的VR/AR企业更受投资方青睐

　　2016到2018年中国VR/AR投融资集中在应用领域，硬件、技术和服务的比重较低。从应用领域来看，2016年和2017年应用领域占投融资60%以上的比重，而2018年受经济环境变化以及VR/AR部分应用可行性不佳的影响，这一比重迅速下降到46.7%。从硬件领域来看，由于中国VR/AR设备核心硬件对外依赖严重，VR/AR硬件企业大多处于制造业附加值低端环节，因此近3年硬件领域投融资比重一直呈下降趋势，2018年为13.3%，仅为2016年的一半水平。从技术领域来看，中国拥有一批专注产业链某一细分领域核心技术的VR/AR企业，如掌握AR云端识别与感知交互技术的观动科技，2018年3月获得翊翎资本投资，于政法领域进行VR系统研发的源极科技，2018年8月获得HTC的战略投资等等。2018年技术领域投融资比重已经达到33.4%，随着企业深耕自身所在产业链环节的关键技术，技术领域的比重将进一步提高。服务领域的比重较为稳定，2018年为6.6%。

　　1.2 企业级应用与VR/AR结合点有待进一步发掘

　　2017到2018年VR/AR应用领域占主导地位的是游戏、视频的消费级（2C），而教育、房产、营销、旅游、医疗等企业级（2B）应用虽然发展迅速，但体量上仍与消费级应用有着较大差距。究其原因，企业级端较之于消费级应用要求更高，对业务的提升作用要求更为明显，而VR/AR目前与企业级业务结合仍显不足，带来的效率提升有限，且成本过高问题难以解决，因此VR/AR在企业级业务需要更为精准的对接，如2018年VR/AR在营销、旅游等企业级领域投融资比重提升较快，沉浸式体验对消费者心理和景观展示的结合度较高，为这两个领域带来发展的机遇。

　　1.3 投资轮次提升快

　　从投资轮次来看，2018年中国VR/AR投融资较之于2017年轮次提升较快。2017年天使轮投资占35.9%，而2018年这一比重下降到20.2%，表明经历1年的发展，企业的实力获得资本方肯定，进入下一融资轮次。Pre-A、A轮和A+轮的比重均有上升，资本支持企业有利于中国VR/AR产业的健康发展。然而问题也较为明显：处于融资初期的种子轮企业增加少，处于成熟的C轮、D轮企业比重不高，表明VR/AR入场玩家不足，大企业数量有待增加。总体来看，我国VR/AR投融资情况发展较好，需要核心技术的突破或者杀手级应用的助推，实现快速发展。

　　1.4 各地支持政策有助于形成投资标的候选池

　　VR/AR是新一代信息技术的重要前沿方向，对于更好地满足人民群众对美好生活的需求、培育经济发展新动能、推动经济社会发展具有重要意义。我国各地方均根据自身特点，布局发展VR/AR，在新一轮的竞争中抢占优势。目前我国各城市发展VR/AR呈三大梯队发展态势：以北京、上海、深圳等为代表的第1梯队，依托自身基础领先发展；以青岛、南昌、成都为代表的第2梯队，侧重发展硬件、软件、应用、技术等产业链某一环节，初步形成优势；以及重庆、长沙等第3梯队，发展VR/AR实现传统产业的转型升级。目前各地发展各具特色：如上海重点发展VR/AR硬件，成都侧重内容制作运营和VR/AR软件创新开发，青岛攻关VR/AR技术等等。各地区的支持奖补政策将吸引相关企业入驻，同时当地政策也有利于企业快速发展，形成投资标的良好候选池，便于投资方甄别筛选投资对象。

　　2 展望：应用和技术将成2019年中国VR/AR投融资热门领域

　　2018年中国VR/AR投融资总体向好，有利于企业借助资本实现自身迅速发展。随着国家对VR/AR重视程度增加，各地方政府出台鼓励VR/AR企业发展的政策，VR/AR发展环境较好；加上市场对VR/AR认可程度提升，现有的VR/AR商业服务模式的升级，预计未来3年VR/AR将实现核心应用和关键技术的突破，也必将大大提升投融资领域的热度。

　　2.1 光波导技术光学性能显著，但有待进一步迭代优化

　　作为消费级AR眼镜的必选光学方案，凭借其轻薄特征和外界光线的高穿透性，广泛应用在HoloLens2、Magic Leap One等主流AR设备，并且成为DigiLens、耐德佳、灵犀微光等融资企业的亮点，广受资本方追捧。光波导技术使得AR眼镜增大动眼眶范围，同时旁置成像系统，不阻挡视线且改善配重分布，另外外观形态更像眼镜，从而适应更多人群。然而光波导技术在光学效率和成本上存在缺陷，光在耦合进出波导以及传输过程中会有损失，繁冗工艺流程导致总体良率较低、设计门槛高，有待优化和普及。

　　2.2 手势交互技术瓶颈难以突破，或在AR领域率先应用

　　手势交互技术经历了基于手柄的非裸手交互控制、裸手交互两个大阶段，Oculus Quest、Pico及Nolo、Ximmerse等厂商是手势交互技术的先行者，但由于该技术在使用疲劳、识别率不高、缺乏反馈等方面的固有问题，且鲜见与之适配的落地场景，技术瓶颈难以突破，因此处于发展低谷。而作为 交 互 操 控 的 技 术 核心，随着深度学习的快速 发 展 ， 交 互 范 围 逐渐从手部拓展到肢体，Wrnch、Facebook、华为 AR Engine、百度、旷视、商汤等国内外厂商已付诸实践，或可率先应用于各类 AR 应用。

　　2.3 AR营销应用广泛，推动行业迈向数字化

　　AR在营销的应用越发广泛，有望成为社交、游戏之后的第三大应用，给沉浸式广告内容编辑带来新机遇，为营销行业数字化奠定基础。AR的“虚实结合”

　　特性极大迎合了消费者心理，个性化体验、高交互性的新奇感等为AR广告创造了新机会。而根 据 行 业 公 开 数 据 ，77%的AR应用是基于移动端app实现，因此AR将加快线上线下营销的融合，加快营销行业数字化步伐。AR既可作为营销方展现创意的渠道，又可以对现有消费者群体进行精准分层，实现高效营销。

　　2.4 “5G+VR”成为VR落地重要抓手，极大提升用户体验

　　5G将成为VR规模应用的关键场景，5G网络高速率、低时延的特性适合承载VR业务，对VR终端而言，须考虑集成5G峰值速率、5G频段、IP协议栈以及与VR产品集成方式等要求。此外，网络切片、边缘计算等5G基本网络能力赋能VR业务。2019年6月工信部颁发5G牌照，2019年成为中国5G“商用元年”，而5G网络为VR提供高交互多场景的沉浸感体验和用户接收端多路转发推送的需求，大大提升用户VR产品体验和交互需求，发展潜力广阔。

　　2.5 VR碰撞传统媒体，催生内容制作新业态

　　VR重要应用领域之一是媒体，而VR沉浸式体验必然对媒体内容制作提出更高要求，催生新业态：

　　1）影视、游戏等媒体VR可提供360°、720°的全景视频，因此传统媒体中，画面视角受限的单目摄影机将被双目、阵列乃至光场式VR相机取代；

　　2）由于360°无死角拍摄，编导与摄影师等工作人员站位、观众视觉兴趣点引导、多相机同步控制等新问题对内容采集带来挑战，特别是VR相机涉及多镜头同时拍摄，从而需要视频间精准拼接缝合全新内容编辑技术的支持；

　　3）VR强调观众沉浸感与互动性，将催生后期内容剪辑制作方面的新技术和新模式。

　　作者简介：袁钰，硕士，高级分析师，研究方向：虚拟现实、增强现实、存储系统。

本文来源于科技期刊《电子产品世界》2019年第7期第6页，欢迎您写论文时引用，并注明出处