超大尺寸液晶面板及AMOLED面板供需情况分析

　　液晶面板价格持续下降促面板厂转变生产策略。近年来，由于各国面板产线逐渐投产，2015年下半年，很多面板厂商利润大幅下滑，部分面板厂商甚至亏损。因此，部分厂商选择了重点发展下一代显示技术;部分厂商将精力集中于建设高世代线，以迎接尺寸不断增大的面板需求。

　　小尺寸AMOLED面板供需齐增

　　在LCD进入成熟阶段后，新一代显示技术AMOLED开始被应用于智能手机之中。与此同时，兼顾了大屏和手感的全面屏在智能手机中的渗透率也在不断提升。据此，我们预计2018～2020年全球智能手机对于AMOLED面板的需求将有较大幅度的提升。随着智能穿戴、工业医疗、智能假设等领域的快速发展，各领域应用的显示产品也将逐渐趋同于消费电子类产品，开始使用AMOLED。

　　在此背景下，全球面板厂商争先建设低世代AMOLED生产线。在智能手机AMOLED需求有限的情况下，2018～2020年，全球小尺寸AMOLED的供需对比将更大程度上依赖这种下一代显示技术在工业控制、医疗显示、智能穿戴等领域的推广情况以及面板厂商AMOLED生产线的建设进度和良品率。

　　超大尺寸液晶面板供给将集中于2020年产生

　　随着LCD生产成本的下降、人均可支配收入的上升，人们的消费需求全面升级，对电视画质要求不断提升，液晶屏幕正朝着大尺寸及高清化的方向发展。液晶面板行业起源于美国，成熟于日本，二十世纪末在韩国及我国台湾地区发展壮大，近年来，我国政府加大了对液晶显示产业的扶持力度，我国已经成为了面板投产最多的地区。

　　2018年到2020年，全球将多出7家10.5代线，根据目前进度，超大尺寸液晶面板的供给将集中于2020 年产生。未来大尺寸面板供需对比情况取决于65英寸以上的超大尺寸、8K电视的市场渗透率和未来三年即将投产的10.5代以上生产线的工程进度以及生产线的稼动率和良品率。

　　警惕供过于求风险，关注布局早、附加值高的企业。

　　从总体看，2018～2020年，在智能手机、液晶电视出货量增幅不大的情况下，受益于人们对于全面屏、更高的显示效果的需求，市场对于AMOLED及大尺寸LCD面板的需求将有较大幅度的提升。但由于全球在建的AMOLED及10.5代以上LCD生产线较多，整个面板行业存在着很高的供过于求的风险。鉴于智能穿戴等领域对于AMOLED 存在一定的需求量，65英寸以上电视的需求增速也可能高于20%;各厂商的投产时间和良品率不确定性很高。

　　因此，在风险很高的情况下，我们还是建议对整个行业保持一定的关注。其中，我们建议关注在相关领域布局早、产线投产早、可以较早与客户建立稳定关系并且将产业链延伸到了上下游、能够为客户提供高附加值服务的企业。其中，我们重点推荐京东方。