思科2017第一财季财报到底隐含多少秘密？

　　近日，思科公布了2017财年第一季度财报，净营收为124亿美元，与去年同期相比增长不到1%，不包含SP Video CPE业务对去年同期业绩的影响。

　　从营收方面来看，似乎5000人的裁员风暴并没有实际影响到思科。经调整后每股盈利61美分，超出市场预期的59美分。在以技术的同行里，这样的数字已经非常令人满意了。

　　缩编转型

　　124亿美元中，产品的销售额为93.02亿美元，而服务的销售额为30.50亿美元。与上两个季度持平。

　　从比例来看，思科的客户版图基本已经完成布局。但是这样的稳定背后仍有疑问，首先思科在2016年8月裁员了5000人，刚才已经提到了。在2017财年第一财季末，思科员工数为82385人，比前一财季减少了1326人。这样看来，思科可能会用继续裁员来维持企业稳定营收。

　　最好的解释就是思科目前在向终端安全方向转型，在分割了SP Video CPE业务后，进一步缩减其他业务员工。

　　近两年来，思科收购的企业有：

　　Jasper Technologies ： 提供基于云的物联网(IoT)服务平台，帮助企业和电信运营商在全球范围内推出、管理和货币化IoT服务。

　　Acano ：提供现场和基于云的视频基础设施和协作软件。

　　Synata ：将使我们能够为协作云应用提供搜索功能。

　　Leaba：一家无晶圆厂半导体公司，其在半导体方面的技术经验将能够帮助思科加快下一代产品组合的研发，并且以更快的速度将新功能推向市场。

　　CliQr ：提供以应用定义的云业务编排平台，将可以帮助思科客户简化并加速其私有、公有和混合云部署。

　　CloudLock的：提供从云到网络再到终端的保护，提供更多基于云的持续性服务。

　　这也说明思科转型的目标很明确，该企业本身在安全与通信领域属于世界顶尖，再加上收购的这些企业，可以加强终端与云的协作，很可能会在以后把通讯服务变成整套解决方案的服务，从而扩大服务范围，提高服务销售额。

　　因此个人认为思科的缩编是非常明智的，IoT落地会存在取代某些服务的可能性。这就好比智能手机的诞生以及普及后，PC市场逐渐缩小。

　　下滑刚刚开始?

　　该财报显示，思科第一财季毛利润为23亿美元，比去年同期下降4%左右。达到分析师预测的63%到64%。实际上这里稍微多说两句，思科近几年在非GAAP下的毛利润率均为63%到64%。作为一家底层技术企业，这样的利润肯定是不能和互联网企业相提并论。

　　但正是因为它是技术驱动的，所以投入了将近16亿美元的研发资金，这对于每年才花几千万人民币研发，还天天说要造无人车，造消费者电子设备的某些中国“大山”来说简直是天文数字。