日本电子元件巨头现井喷行情 高盛给出买入评级

　　日本电子元件制造巨头太阳诱电近日获众多知名投资机构青睐，股价连续走高。17日，太阳诱电股价一度冲至1468日元，创下近三年来新高，该股最终收于 1424日元，涨幅6.19%。太阳诱电的股价走牛并非个案，村田制作所(Murata Manufacturing Co.Ltd. 东证所交易代码：6981)、京瓷公司(Kyocera Corp. 东证所交易代码：6971)等日本电子元器件制造商股价近来均大举上攻，令投资者获利颇丰。

　　进入4月份以来，上述公司更出现“井喷”式上涨，其中，太阳诱电上涨30%，村田的涨幅也超过了20%。去年11月中旬，太阳诱电股价还徘徊在600日元之下，截至目前，该股累计涨幅接近140%，村田股价上涨95%。

　　日本电子元件制造商股价集体走强的背后是全球市场上关于智能手机、平板电脑、新能源、触控运用等方面的需求出乎意料地强劲，上述日本电子元件制造商均在关键的高端被动元件领域占有优势。

　　MLCC供应偏紧利好行业巨头

　　被动元件是一种电子元件，无需能量来源即可实现特定功能，最常见的被动元件有电阻、电容、电感等。随着近年来智能手机、平板电脑等移动终端设备的功能不 断增加，所需要的被动元件数量不断增加;另一方面，随着移动终端设备的尺寸越来越轻薄，也需要用更小更薄的被动元件模组来节省空间。

　　权威市场分析公司发布的最新研究报告称，智能手机取代传统手机的趋势已不可逆转，平板电脑的热销将会彻底颠覆现有的笔记本电脑市场，另外一些特殊应用的细分市场，特别是医疗电子、LED照明以及石油天然气行业的需求也将持续增长。在搭上市场需求持续强劲增长的顺风车后，被动元件制造行业有望迎来业绩增长爆发期。

　　业内人士指出，在市场需求膨胀的同时，在高端被动元件领域占据优势的日本企业采取了“饥饿营销”策略，各类被动元件普遍出现供应偏紧现象，近期最为紧俏 的被动元件是多层陶瓷电容器(MLCC)。太阳诱电、村田等MLCC制造巨头日前已经无力应付新增订单，订单前置期拉长至12周，创2000年以来的最长 纪录。

　　MLCC是由印好电极的陶瓷介质膜片以错位方式叠合起来，经过高温烧结成陶瓷芯片，再在芯片两 端封上金属层作为外电极。MLCC具有体积小、比容大、寿命长、可靠性高以及适合表面安装等特点。随着电子行业的飞速发展，MLCC作为电子行业的基础元 件，需求量也以惊人的速度递增，目前全球需求量在数千亿支左右。随着其可靠性和集成度的提高，广泛运用于高频电路与携带性电子产品以及无线通讯产品上。

　　摩根大通最新发布报告称，太阳诱电的MLCC订单增长十分强劲，MLCC业务所占公司业务比重有望从2012财年的21%升至2013财年的34%;其 RF(射频)电路业务将成为另一业绩驱动引擎。受此推动，摩根大通大幅上调太阳诱电2013财年运营利润40%至175亿日元，将其股价预期上调至 1680日元。高盛最新研究报告也将太阳诱电的股价预期上调至1550日元。