英特尔时代是否已经结束：移动芯片成软胁

　　平板和智能手机从PC手中夺走更多的用户，英特尔面临更大的问题。英特尔是最大的芯片制造商，它曾是PC市场的王者，通过与微软结成“Wintel”联盟，它的利润超高，占据80%的市场份额。但是随着移动世界飞速发展、竞争激烈，英特尔在智能手机领域只占不到1%的份额，落后于高通、三量、ARM。

　　一些投资者本来对全球经济担忧，他们现在还在问，英特尔天下无敌的局面是否到头了，利润与营收增长是否变得更普通了。

　　本周二，英特尔将公布新一季度的财报，一个关键的指标就是毛利率，分析师预期为62%。对于小芯片制造商来说，这是让人羡慕的，但在2010年晚期时英特尔毛利率为67.5%，分析师预期下滑趋势会继续。

　　Destination Wealth Management CEO迈克人·约什卡米(Michael Yoshikami)说：“进入移动，这里的利润率更低，我们很难发现有什么高利润业务是英特尔的。正因如此，我们持有高通股票，而不是英特尔的。”

　　去年，英特尔股价下跌7%。高通是领先的逻辑芯片商，它的股价去年增长12%。

　　英特尔并非一片黑暗。服务器芯片业务占了营收的四分之一，它是高利润业务，随着互联网企业大量建设云计算数据中心，该业务增长迅速。

　　根据IHS iSuppli的数据，云服务器出货到2015年前每年会增长31%，比整个服务器出货增长快许多。英特尔也间接受益于移动运算，英特尔估计，消费进买600台智能手机、或者120台新平板，就需要增加一台服务器。

　　但在移动产品和社交网络世界，44岁的英特尔却难有立足之地。

　　分析师认为，未来几年新兴市场和企业客户会推动英特尔的增长，但增长的速度远不如过去。2011年，英特尔营收预期同比持平，明年增长4%。过去2年，英特尔的年营收同比增长24%。

　　一个时代的结束

　　许多科技专家曾表示，PC时代已经结束，因为苹果iPad自2010年推出，打开了触摸平板市场。平板威胁到底有多大，英特尔后知后觉，它将平板视为PC的补充，许多人也这样认为。

　　但越往后，改变论调的人也越多。分析师们认为，全球PC出货今年会下降，这是2001年以来首次。

　　为了给PC注入新生命，英特尔力推超级本，它支持触摸屏。但超级本至今仍面临批评之声，因为太贵，制造商的出货不如预期。

　　9月时，英特尔警告说需求低迷，从而下调三季度营收预期。今年，英特尔推出Ivy Bridge的本意是推动超级本的销售。但一些昂贵的部件，如固态硬盘、触摸屏，使得许多机型的价格达1000美元，甚至更高;分析师却认为超级本想获得 消费者注意力，定价应在600-700美元。

　　由于价格高，IHS iSuppli将2012年超级本出货从2200万台，降到了1030万台。Longbow Research分析师乔安妮·费妮(Joanne Feeney)说：“PC世界能否有更好的规模经济，让价格降下来，这是唯一可能有效的办法。”

　　为了确保利润率，英特尔曾暗示不会降价让超级本更便宜。英特尔占有垄断地位，可以对处理器索取高价，与许多竞争对手不同，英特尔既设计也制造自 己的芯片。即使有这样的优势，加上技术改进和规模经济，英特尔如果继续深入移动市场，保持高利润率也会有压力，因为移动产业的芯片售价更低。 D.A. Davidson & Co分析师阿罗科-沙(Aalok Shah)说，智能手机芯片毛利率一般只有50%。Piper Jaffray分析师古斯·理查德(Gus Richard)说：“我们相信后PC时代已经来临，进一步说，120美元英特尔CPU会被25美元ARM CPU替代，因为PC会被平板侵蚀。”

　　PC增长

　　许多分析师也说，一旦经济好转，PC销售会上升。IDC说PC出货三季度下跌了8.6%，但仍预期年增长率在2016年前会保持在6.5-7.5%。

　　微软计划推出平板笔记本混合产品，它用的就是英特尔的处理器，主要瞄准企业客户。

　　Capital Advisors基金经理钱宁·史密斯(Channing Smith)说：“显然，英特尔股价极为便宜，它有非常有吸引力的派息收入，但股价下跌是有原因的，主要是因为在战略上它错过了移动。”