光伏逆变器国内市场启动

　　“十二五”太阳能规划由10吉瓦上调至15吉瓦。预计2011年国内光伏装机在2000兆瓦左右，是2010年400兆瓦的5倍。受日本核电危机影响，核电审批已经停批，一旦核电装机下调，将给其他可再生能源带来巨大的压力，由于风电、水电资源有限，唯一可能填补核电空白的将是光伏发电。根据2020年非化石能源消费比重15%目标，假设核电仅达到7000万千瓦，光伏发电规模有望高于之前规划的5000万千瓦，达到10000万千瓦;假设核电仅达到6000万千瓦，光伏发电规模有望高达到15000万千瓦。保守预计我们认为光伏2020年规划有望由5000万千瓦，上调到10000万千瓦。

　　光伏新增装机容量复合增长率30%

　　光伏发电成本持续下降，西部地区已经到达度电成本1元/瓦，和东部工商业用电平价。目前在光照充足一类地区，发电成本下降到1元/千万时。晶硅成本目前已经降低到6元/瓦左右，系统安装成本15元/瓦左右，在一类地区，发电小时1500的情况下，能够达到10%的内部收益率。目前西部一类地区的发电成本基本与东部地区工商业用电平价上网。随着传统能源价格的逐步上涨，光伏发电成本的逐步下降，预计2013~2014年东部地区光伏发电成本达到1元/瓦，与工商业用电平价上网;预计2017~2018年与居民用电平价上网;预计2020年与常规发电平价上网。

　　光伏电价出台，一类资源地区有望获得可观盈利。2011年8月1日，国家发展改革委下发了《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，正式确立了全国范围内的光伏上网标杆电价，对于日照条件较好的西北部地区可获得合理的投资回报。电价政策是2011年7月1日以前核准1.15元，以后核准的电价为1元/瓦。在目前成本及电价下，太阳能资源丰富的企业基本能够获得合理赢利。

　　可再生能源电价附加上调至0.8分/千瓦时，将促进国内光伏行业快速发展。从2012年1月1日起，可再生能源电价附加征收标准将提高一倍到0.8分/千瓦时，按照这个标准，可再生能源电价附加费征收将翻番，超过200亿，这有助于增加电网企业采购积极性，支持光伏产业快速发展。

　　“十二五”太阳能规划上调，2011年为国内光伏启动年。新能源投资也具备防御性，经济下行国家有可能加大投资规模，最有可能的是光伏产业，“十二五”实际光伏装机仍有望超预期。预计2012年和2013年国内新增装机容量分别为3000兆瓦、4000兆瓦，增速分别为50%、33.3%，维持高增速。

　　核电中长期规划可能下调，光伏中长期规划有望上调。受日本核电危机影响，核电审批已经停批，目前核电中长期规划还在制定过程中，核电规模下调是必然，但下调幅度具体是多少，目前并无准确信息。规划或将2020年核电的装机规模由8000万千瓦下调到6000万千瓦。核电利用小时数较高，且比较稳定，一旦核电装机大规模下降，会给其他水电、风电、太阳能等可再生能源发电增加压力。2020年非化石能源消费比重15%目标的角度进行了测算，若核电装机从8000万千瓦每减少1000万千瓦，将使常规水电增加2250万千瓦，或使风电增加4000万千瓦，或使太阳能发电增加5000万千瓦。一旦核电装机仅为6000万千瓦，将给其他可再生能源带来巨大的压力，由于风电、水电资源有限，唯一可能填补核电空白的将是光伏发电。根据2020年非化石能源消费比重15%目标，假设核电仅达到7000万千瓦，光伏发电规模有望高于之前规划的5000万千瓦，达到10000万千瓦;假设核电仅达到6000万千瓦，光伏发电规模有望高达到15000万千瓦。

　　光伏新增装机容量未来10年年复合增长率有望达到30%。

　　光伏逆变器最有望受益

　　国内组件企业基本95%出口，5%国内安装，目前属于海外市场驱动型市场。