宏力CEO舒马赫去职的静思

　　宏力的CEO舒马赫辞职，是意料中的事。因为舒马赫是前德国英飞凌的高管，是个外籍的职业经理人。他试图用西方通用的市场法则来运营中国半导体厂，取得了非凡的成绩，然而，最终还是无法适应中国半导体业的发展特色。从中可能告诉我们，主管部门的产业发展壮大思路与职业经理人不同，由此外籍职业经理人贸然再加入中国半导体业的机会可能减少。

　　舒马赫如何看宏力?

　　今年2月欧洲的EE Times采访了舒马赫，从这篇文章中看到了舒马赫自2007年上任以来关于发展宏力的思路，并取得了很大成绩。另据:中国半导体行业协会的讯息，上海宏力半导体制造有限公司于09年9月起已实现盈利，预计2010年营收将达3亿美元，较去年增长近六成。

　　舒马赫认为半导体从整体上还非常年青。在过去若干年来看到的全球范围内的兼并刚开始。到最终，全球半导体制造商中可能只有少数几家有能力者去继续跟综或者创新技术。

　　显然，全球还有很大的市场留给具有专有技术的小型制造商(niche players)，在这个范围内，未来也会进一步兼并。

　　在全球代工领域中，情况有点极端，台积电占据了全球代工的60-65%销售额，更可怕的是至少它占据了全球代工80%的净利润。

　　所有其它的代工商只分到剩余的20%利润，这意味着在台积电与其它代工之间的不平衡会越来越大，甚至可能超过英特尔与AMD。这种态势称之为massive consolidation，有众多数量的公司销售额在1-3亿美元之间，可能其中大多数也无法继续存活下来。

　　然而中国的代工企业之间的兼并主要由政府来推动，在中国一旦政府作了决定，其执行是很有力的。

　　舒马赫说宏力是一家比较年青的公司，早些年不能实现盈利，但是近期已经有了改变。与许多其它的制造商一样，目前需要寻找合作伙伴及生存下去。然而宏力现在的主要问题是未来如何发展及成长。

　　虽然宏力所面临的问题不是孤立的，许多其它的公司也同样存在。对于业界的传言，要把两家公司捆绑在一起的发展不一定很有道理。未来如此大笔的投资，对于宏力在目前销售额的基础上可能是很不现实。依目前宏力的产能，销售额在3.0-3.5亿美元，即EBIT(税及利息之前的毛利率)在20%或多一点，刚刚靠近盈亏平衡点。对于宏力这样的规模可以实现盈利，因此表明宏力仅能进行中等规模的适度扩张。

　　对于宏力的持股者肯定不能接受因为迅速的扩张而产生亏损。所以我们非常关注未来兼并的方案选择。作任何事情必须要能有盈利，否则就不可能持续发展。为了能支持长久的盈利，宏力最终的计划是上市。