在美上市光伏公司业绩盘点：尚德亏损第一

　　垂直一体化经营企业占优

　　毛利率方面，无锡尚德组件产品毛利低于其他已发布二季报的大多数内地光伏企业，比同为组件生产商的英利绿色能源低了15.3个百分点。据《每日经济新闻》记者了解，英利毛利率在2005年时落后无锡尚德1个百分点，之后其采取垂直整合经营策略，其毛利率逐年反超无锡尚德。至今年二季度，英利毛利率已远超尚德。

　　在晶硅电池组件商排名中，尚德毛利率垫底，低于英利绿色能源的33.50%和天合光能的32.10%。

　　分析人士认为，垂直一体化经营厂商的盈利能力优于传统组件厂商。事实上，无锡尚德也在推行垂直整合经营策略，投资太阳能硅片厂商江苏顺大，即是尚德向光伏产业链上游延伸的最新动作。不过，这种延伸真正体现在产品毛利率上，需要一个过程。

　　张建敏接受记者采访时表示，截至目前，无锡尚德的产品毛利率仍为二季报公布的水平。

　　截至8月28日，内地在美上市光伏企业中，无锡尚德受美国机构分析师关注最多，共有41位分析师将其纳入研究范围，不过给予其正面评级的仅有11人。这个比例相对于天合光能只有24名分析师关注，但有21名分析师给出正面评级的比例来说，显得有些低。